Qu'est-ce qu'un FNB et comment fonctionne-t-il vraiment?

L'idée de base : un panier que vous achetez en une seule transaction

Un FNB est un fonds qui met en commun l'argent de nombreux investisseurs et l'utilise pour acheter un panier d'actifs sous-jacents, actions, obligations ou un mélange des deux, selon une stratégie établie. Lorsque vous achetez une part du FNB, vous achetez indirectement une infime tranche de tout ce qui se trouve dans ce panier.

La plupart des FNB sont des fonds indiciels : ils sont conçus pour suivre un indice précis, comme l'indice composé S&P/TSX ou le S&P 500, en détenant les mêmes titres à peu près dans les mêmes proportions. Au lieu d'essayer de choisir les actions gagnantes, le fonds reflète simplement le marché qu'il suit, ce qui explique pourquoi cette approche est souvent appelée investissement passif.

Certains FNB sont gérés activement, ce qui signifie qu'un gestionnaire choisit et ajuste les titres, et certains ciblent un thème, un secteur ou une échelle d'obligations précis plutôt qu'un indice large. L'étiquette « FNB » décrit l'enveloppe et la façon dont il se négocie, non la stratégie qu'il contient : vérifiez toujours ce qu'un FNB donné détient réellement avant d'acheter.

Comment les FNB se négocient et sont évalués

La caractéristique déterminante d'un FNB, par rapport à un fonds commun de placement traditionnel, est qu'il se négocie en bourse tout au long de la journée, tout comme une action d'entreprise. Vous l'achetez et le vendez par l'entremise d'un compte de courtage au prix que le marché offre à ce moment-là, et la transaction se règle de la même façon qu'une transaction d'actions.

En coulisses, de grands acteurs institutionnels appelés participants autorisés peuvent créer de nouvelles parts de FNB (en livrant un panier de titres sous-jacents au fonds) ou racheter des parts (en remettant des parts en échange des titres sous-jacents). Ce processus de création et de rachat maintient le prix de marché du FNB étroitement aligné sur la valeur réelle de ce qu'il détient, appelée sa valeur liquidative.

Pour les investisseurs de tous les jours, la conclusion pratique est plus simple : le prix affiché pendant les heures de marché reflète généralement de façon juste la valeur du fonds, et vous pouvez acheter ou vendre en quelques secondes plutôt que d'attendre un prix de fin de journée comme ce serait le cas avec un fonds commun de placement.

Pourquoi les FNB tendent à coûter moins cher

Chaque fonds facture un ratio des frais de gestion (RFG), des frais annuels exprimés en pourcentage de votre placement qui couvrent le fonctionnement du fonds. Les FNB indiciels à large marché ont généralement parmi les RFG les plus bas offerts parce qu'il n'y a pas d'équipe d'analystes choisissant des actions : le fonds ne fait que reproduire un indice.

• Un coût plus bas compose avec le temps : même une petite différence de frais annuels, maintenue sur des décennies, change de façon significative votre solde final. - Vous paierez aussi une commission de courtage ou des frais de transaction lorsque vous achetez ou vendez, bien que de nombreux courtiers canadiens offrent maintenant l'achat de FNB sans commission. - Certains FNB utilisent des produits dérivés, l'effet de levier ou la couverture de change, ce qui s'accompagne habituellement d'un RFG plus élevé; lisez le document d'information sur le fonds pour voir exactement ce que vous payez.

Les RFG et les structures de frais changent et varient selon le fournisseur, alors confirmez le RFG actuel de tout FNB précis que vous envisagez directement sur la fiche descriptive du fonds avant d'investir.

FNB par rapport aux fonds communs de placement

Les fonds communs de placement et les FNB mettent tous deux en commun l'argent des investisseurs dans un panier diversifié, mais ils diffèrent par la façon dont vous les achetez et, souvent, par leur coût. Les fonds communs de placement sont évalués une fois par jour après la fermeture des marchés et s'achètent habituellement directement auprès de la société de fonds ou par l'entremise d'un conseiller; les FNB se négocient toute la journée en bourse comme une action.

Les FNB qui suivent un indice comportent généralement des frais plus bas que les fonds communs de placement gérés activement comparables, bien que des FNB gérés activement existent aussi et puissent comporter des frais plus proches de ceux des fonds communs. Aucune structure n'est intrinsèquement meilleure : les frais, la stratégie et l'ajustement à votre compte comptent plus que l'étiquette.

Les deux peuvent vous verser un revenu sous forme d'intérêts, de dividendes ou de gains en capital, ce qui a un traitement fiscal différent selon le type de compte dans lequel vous les détenez.

Détenir des FNB dans un CELI, un REER ou un CELIAPP

Les FNB sont largement utilisés dans les comptes enregistrés parce que c'est le compte, et non le FNB lui-même, qui détermine votre traitement fiscal. Dans un CELI, la croissance et les retraits sont libres d'impôt; dans un REER, les cotisations peuvent être déductibles et la croissance est à imposition différée jusqu'au retrait; un compte d'épargne libre d'impôt pour l'achat d'une première propriété (CELIAPP) combine des caractéristiques des deux pour l'achat d'une première habitation admissible.

• Les plafonds de cotisation, les règles d'admissibilité et les droits reportables des CELI, REER et CELIAPP changent périodiquement, alors confirmez vos droits actuels sur le site Web de l'ARC ou par l'entremise de Mon dossier de l'ARC avant de cotiser. - Les FNB achetés dans ces comptes enregistrés sont détenus au moyen de votre compte de courtage, de la même façon que vous achèteriez toute autre action ou tout autre fonds. - Les FNB cotés aux États-Unis détenus dans un compte non enregistré ou un REER peuvent avoir un traitement de retenue d'impôt différent de celui des FNB cotés au Canada; c'est un détail qu'il vaut la peine de comprendre avant de choisir entre une version canadienne ou américaine d'un fonds semblable.

Questions fréquentes