FNB tout-en-un : un fonds, une décision, terminé
Bâtir un portefeuille diversifié signifiait autrefois acheter plusieurs FNB et les rééquilibrer manuellement chaque année. Les FNB tout-en-un ramènent ça à un seul symbole : un seul achat vous donne une exposition mondiale aux actions et aux obligations qui se rééquilibre automatiquement. Pour bien des Canadiens, ce compromis — un peu moins de contrôle pour beaucoup moins de tracas — est exactement l'objectif.
Ce qu'il y a réellement dans un portefeuille à un seul fonds
Un FNB tout-en-un (parfois appelé FNB de répartition d'actifs) est un fonds de fonds : il détient une poignée d'autres FNB indiciels, chacun suivant un marché différent, enveloppés dans un seul symbole que vous achetez en bourse comme n'importe quelle action.
- Actions canadiennes - Actions américaines - Actions des marchés développés internationaux - Parfois les marchés émergents - Obligations gouvernementales et de sociétés, dans les fonds ayant une composante obligataire
En coulisses, le gestionnaire maintient ces morceaux à une pondération cible fixe. Quand les actions montent et dérivent au-dessus de la cible, le fonds les rogne discrètement et renfloue les obligations (ou l'inverse) — le rééquilibrage qu'un investisseur devrait autrement faire à la main, plusieurs fois par année, à travers plusieurs placements distincts.
À lire aussi : TFSA Growth Calculator · RRSP Growth Calculator. Pour les règles officielles, consultez Financial Consumer Agency of Canada (FCAC).
Ajuster le niveau de risque à vous
Ces fonds viennent en familles qui vont de conservateur à entièrement en actions, et toute la décision de placement se résume à choisir le bon point sur ce spectre selon votre propre horizon et votre tolérance à la volatilité — pas à choisir le fonds ayant le meilleur rendement récent.
- Conservateur : surtout des obligations, une plus petite tranche d'actions, un parcours plus doux, une croissance attendue plus faible à long terme - Équilibré : à peu près moitié-moitié entre actions et obligations - Croissance : surtout des actions, un modeste coussin d'obligations - Entièrement en actions : 100 % actions, la plus haute volatilité attendue et la plus haute croissance attendue à long terme
Un bon test instinctif : si une baisse de 20 % du solde de votre compte sur quelques mois vous poussait à tout vendre, vous êtes probablement dans un fonds avec plus d'actions que vous ne pouvez réellement supporter, sur papier ou non.
Où ils s'insèrent dans vos comptes enregistrés
Un seul FNB tout-en-un peut constituer tout le contenu d'un CELI, d'un REER ou d'un CELIAPP — aucune règle n'exige plusieurs placements, et pour beaucoup d'investisseurs débutants et intermédiaires, un seul fonds par compte suffit vraiment.
Les droits de cotisation fonctionnent exactement de la même façon peu importe ce que vous détenez dans le compte : la limite en dollars d'un CELI ou d'un CELIAPP ne change pas parce que vous avez acheté un FNB tout-en-un plutôt que des actions individuelles, et les droits REER sont fondés sur votre revenu gagné, pas sur vos placements. Confirmez les limites de cotisation exactes de cette année directement auprès de l'ARC avant de cotiser, puisqu'elles sont indexées et mises à jour annuellement.
Puisque la répartition actions/obligations est intégrée au fonds lui-même, c'est aussi ici que l'objectif du compte peut guider le choix du fonds : de l'argent destiné à une mise de fonds pour une maison dans quelques années (CELIAPP) appelle généralement un mélange plus conservateur que de l'argent que vous ne toucherez pas avant 25 ans et plus (REER).
Les compromis qui valent la peine d'être connus
La commodité n'est pas gratuite. Les FNB tout-en-un facturent généralement un ratio des frais de gestion (RFG) légèrement plus élevé que d'acheter vous-même les mêmes FNB indiciels sous-jacents séparément, parce que vous payez le gestionnaire pour gérer le rééquilibrage. Comparez le RFG actuel sur la fiche technique du fonds aux FNB sous-jacents avant d'acheter — ne vous fiez pas à un chiffre vu ailleurs, puisque ces frais changent bel et bien.
Vous cédez aussi un peu de contrôle : vous ne pouvez pas surpondérer une région, détenir une répartition actions/obligations différente selon le compte, ou vendre un seul morceau sous-jacent à des fins fiscales sans vendre tout le fonds. Dans un compte non enregistré (imposable) en particulier, cet emballage peut aussi affecter la façon dont la retenue d'impôt étrangère est appliquée comparativement à détenir directement les FNB sous-jacents — un détail à comprendre si vous investissez à l'extérieur d'un CELI, d'un REER ou d'un CELIAPP.
Pour la plupart des gens, cependant, la vraie valeur n'est pas la différence de coût marginale — c'est moins de décisions et moins d'occasions de vendre en panique un morceau d'un portefeuille pendant un marché difficile. Un fonds ennuyeux et automatiquement rééquilibré que vous détenez réellement tout au long d'un repli tend à battre un portefeuille plus astucieux que vous abandonnez.
Questions fréquentes
Puis-je détenir le même FNB tout-en-un dans mon CELI, mon REER et mon CELIAPP?
Oui. C'est le même fonds peu importe le compte enregistré qui le détient. Certaines personnes utilisent un seul mélange partout par simplicité; d'autres choisissent un mélange plus conservateur pour un CELIAPP (horizon plus court avant l'achat d'une maison) et un mélange plus dynamique pour un REER (des décennies avant la retraite).
Dois-je un jour le rééquilibrer moi-même?
Non — c'est la caractéristique centrale. Le gestionnaire du fonds ramène périodiquement le fonds vers son mélange cible d'actions et d'obligations (et de sous-régions) pour qu'il ne dérive pas avec le temps. Vous ne passez aucune transaction pour que ça arrive.
Un FNB tout-en-un est-il garanti de ne pas perdre d'argent?
Non. C'est un panier d'actions et d'obligations, alors sa valeur bouge avec les marchés et il peut baisser, parfois fortement, dans un repli. C'est différent d'un dépôt bancaire, où la couverture de la SADC protège votre capital jusqu'à des limites définies — la couverture de la SADC ne s'applique pas aux pertes de placement.
Sources
Information générale destinée aux lecteurs canadiens; ne constitue pas un conseil financier, fiscal ou de placement personnalisé. Les chiffres reflètent la date de révision; confirmez les limites et règles en vigueur auprès de l'ARC ou d'un professionnel qualifié avant d'agir.